桂浩明：小口徑精密無(wú)縫鋼管期貨提振不了鋼鐵股

　貿(mào)易商一方面有精密無(wú)縫鋼管廠連綿不斷的長(zhǎng)協(xié)供貨，另一方面手中持有海量庫(kù)存。在這種布景下，貿(mào)易商去庫(kù)存化進(jìn)程將很長(zhǎng)，尤其是板材種類(lèi)，出口和工業(yè)繼續(xù)惡化，近期需要很難有大幅上升。2008年10月份，庫(kù)存和小口徑精密無(wú)縫鋼管一起降低，極好地支撐了價(jià)錢(qián)走出一波反彈行情。因?yàn)檫@次小口徑精密無(wú)縫鋼管庫(kù)存水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于上一年10月，所以判別小口徑精密無(wú)縫鋼管跌破前期低位、繼續(xù)向下運(yùn)轉(zhuǎn)可以性十分大。
　　社會(huì)庫(kù)存盡管繼續(xù)添加，可是在3月中旬呈現(xiàn)了拐頭痕跡。聯(lián)系精密無(wú)縫鋼管廠日產(chǎn)值估量，并不能判別小口徑精密無(wú)縫鋼管庫(kù)存將進(jìn)入疾速消化期，從中國(guó)2月份進(jìn)口的20#精密管總量判別，3月份小口徑精密無(wú)縫鋼管產(chǎn)值將會(huì)有顯著晉升。參閱前期經(jīng)歷，小口徑精密無(wú)縫鋼管在4月份見(jiàn)底反彈可以性很大。
　　供應(yīng)近多遠(yuǎn)少 工業(yè)格式改動(dòng)
　　鋼鐵職業(yè)復(fù)興方案中表明小口徑精密無(wú)縫鋼管產(chǎn)值將得到明顯操控：其間2009年中國(guó)精密光亮無(wú)縫管產(chǎn)值4.6億噸，同比降低8%；消費(fèi)量維持在4.3億噸左右，同比降低5%，直接出口維持在總量的8%左右。到2011年，國(guó)內(nèi)精密光亮無(wú)縫管產(chǎn)值5億噸左右，表觀消費(fèi)量4.5億噸左右，工業(yè)添加值占GDP的比重維持在4%的水平。而寶鋼、鞍鋼、武鋼三大央企將在國(guó)內(nèi)的聯(lián)合重組中發(fā)揚(yáng)前鋒效果。
　　依照篩選后的產(chǎn)能預(yù)算，2009年國(guó)內(nèi)精密光亮無(wú)縫管供應(yīng)將不超越4.7億噸，考慮到2009年將加大篩選小口徑精密無(wú)縫鋼管落后產(chǎn)能力度，供應(yīng)將在2009年呈逐步削減態(tài)勢(shì)，而且職業(yè)內(nèi)部重組兼并將加速篩選落后產(chǎn)能速度，若是方針推廣力度妥當(dāng)，小口徑精密無(wú)縫鋼管產(chǎn)能在2009年三季度將開(kāi)端得到操控，2011年到達(dá)布局優(yōu)化。
　　出口已墮入絕境 比價(jià)下風(fēng)繼續(xù)
　　2月份中國(guó)出口小口徑精密無(wú)縫鋼管156萬(wàn)噸，比1月份削減35萬(wàn)噸，同比降低50%。1-2月累計(jì)出口347萬(wàn)噸，同比降低52%。2009年2月份中國(guó)進(jìn)口小口徑精密無(wú)縫鋼管109萬(wàn)噸，比1月份添加25%，與上一年同月比較降低12.5%；1-2月累計(jì)進(jìn)口196萬(wàn)噸，同比降低26.8%。2月小口徑精密無(wú)縫鋼管凈出口47萬(wàn)噸，比1月份降低54.8%；與上一年同月比較削減57萬(wàn)噸，同比降低74.8%。
　　出口局勢(shì)惡化的首要原因是中國(guó)小口徑精密無(wú)縫鋼管比價(jià)優(yōu)勢(shì)現(xiàn)已損失，同種種類(lèi)的出口價(jià)錢(qián)比國(guó)外一噸要低上百美元。而且，以“金磚四國(guó)”為主的發(fā)展中******小口徑精密無(wú)縫鋼管需要微弱，一向是促進(jìn)中國(guó)小口徑精密無(wú)縫鋼管出口一向堅(jiān)持向好的底子動(dòng)力。如今，這兩個(gè)要素都不復(fù)存在，國(guó)內(nèi)小口徑精密無(wú)縫鋼管現(xiàn)已脫離了全球小口徑精密無(wú)縫鋼管的全體水平，走出了罕見(jiàn)獨(dú)立行情，并一向領(lǐng)跑全球小口徑精密無(wú)縫鋼管。近期小口徑精密無(wú)縫鋼管操控最為成功的日本也呈現(xiàn)了大幅度下調(diào)，比價(jià)下風(fēng)直接致使出口受限。若是局勢(shì)繼續(xù)下去，中國(guó)小口徑精密無(wú)縫鋼管出口將墮入“癱瘓”地步。
　　需要未見(jiàn)起色 新經(jīng)濟(jì)影響可期
　　從小口徑精密無(wú)縫鋼管下流需要散布來(lái)看，建筑工程關(guān)于小口徑精密無(wú)縫鋼管需要份額達(dá)50%左右，所以建筑職業(yè)景氣程度關(guān)于小口徑精密無(wú)縫鋼管供需影響明顯，而其間可變性最強(qiáng)的即是房地產(chǎn)職業(yè)，其開(kāi)工面積直接影響了小口徑精密無(wú)縫鋼管下流需要水平。因?yàn)榉康禺a(chǎn)開(kāi)工后將決議之后一年的小口徑精密無(wú)縫鋼管需要量，所以房地產(chǎn)開(kāi)工面積對(duì)小口徑精密無(wú)縫鋼管有十分強(qiáng)的導(dǎo)向效果。
　　經(jīng)過(guò)剖析每月新增住所房子開(kāi)工面積的計(jì)算可以發(fā)現(xiàn)，每年3月和6月是房地產(chǎn)新開(kāi)工面積兩個(gè)高峰期，這兩個(gè)月的房地產(chǎn)開(kāi)工面積聯(lián)系關(guān)于小口徑精密無(wú)縫鋼管有著十分重要的引導(dǎo)效果。從下圖中看出2003年、2004年、2006年、2007年的6月開(kāi)工面積都大于3月開(kāi)工面積，反映出了下流房地產(chǎn)職業(yè)小口徑精密無(wú)縫鋼管需要呈一個(gè)杰出的添加態(tài)勢(shì)，而這4年的小口徑精密無(wú)縫鋼管價(jià)錢(qián)表現(xiàn)為3年上漲、1年相等，而2005年和2008年6月房子新開(kāi)工面積都少于3月，小口徑精密無(wú)縫鋼管價(jià)錢(qián)在之后呈現(xiàn)了大幅跌落。從兩者相關(guān)度來(lái)看，小口徑精密無(wú)縫鋼管價(jià)錢(qián)跌落后于兩者的聯(lián)系清晰。學(xué)習(xí)2003年跌落周期，那時(shí)經(jīng)濟(jì)環(huán)境姑且好于如今，繼續(xù)時(shí)間卻到達(dá)1年之久，那么關(guān)于如今如此惡劣的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，根本可以斷定，小口徑精密無(wú)縫鋼管不具有大幅上漲可以。
　　中國(guó)2008年直接出口小口徑精密無(wú)縫鋼管1.06億噸，直接出口5000萬(wàn)噸左右，如此旺盛的外需是推高2008年小口徑精密無(wú)縫鋼管的首要?jiǎng)恿Γ缃襁@個(gè)動(dòng)力已不復(fù)存在。中國(guó)出口商品總額也呈現(xiàn)了大幅下滑，進(jìn)而直接帶來(lái)了小口徑精密無(wú)縫鋼管直接出口的降低。若是這種局勢(shì)繼續(xù)下去，必然會(huì)致使2009年國(guó)內(nèi)供應(yīng)方面的無(wú)窮壓力。
　　煉鋼本錢(qián)處于低位 20#精密管有跌落空間
　　如今的20#精密管價(jià)錢(qián)現(xiàn)已回落到2007年6月份水平，而且與長(zhǎng)協(xié)價(jià)繼續(xù)倒掛。這種局勢(shì)下，長(zhǎng)協(xié)礦商洽成果將呈現(xiàn)跌落根本斷定，跌幅估計(jì)在20%-30%之間。
　　首要的煉鋼質(zhì)料現(xiàn)處于低位，國(guó)內(nèi)礦的價(jià)錢(qián)略高于進(jìn)口礦，這是2009年2月20#精密管進(jìn)口量大幅添加的首要原因。精密無(wú)縫鋼管廠在這個(gè)本錢(qián)鄰近的質(zhì)料儲(chǔ)量十分大，這為小口徑精密無(wú)縫鋼管在低位運(yùn)轉(zhuǎn)供給了條件。
　　經(jīng)過(guò)對(duì)20#精密管長(zhǎng)協(xié)價(jià)與小口徑精密無(wú)縫鋼管指數(shù)的相關(guān)比照可以發(fā)現(xiàn)，國(guó)內(nèi)小口徑精密無(wú)縫鋼管現(xiàn)已回到了2005-2006年水平，可是20#精密管長(zhǎng)協(xié)礦價(jià)錢(qián)依然處于2008年峰值。在前期小口徑精密無(wú)縫鋼管呈現(xiàn)反彈后，精密無(wú)縫鋼管廠紛紛表明本錢(qián)壓力現(xiàn)已得到減輕，即是說(shuō)若是20#精密管長(zhǎng)協(xié)礦價(jià)錢(qián)在之后可以按期大幅回落，在需要不見(jiàn)起色情況下，小口徑精密無(wú)縫鋼管下行仍具有動(dòng)力。
　　港口20#精密管庫(kù)存量是小口徑精密無(wú)縫鋼管走勢(shì)的先行目標(biāo)。2009年2月份中國(guó)很多進(jìn)口，而小口徑精密無(wú)縫鋼管價(jià)錢(qián)卻在2月份呈現(xiàn)跌落，闡明精密無(wú)縫鋼管廠不理性看多后市，積儲(chǔ)了賤價(jià)煉鋼質(zhì)料，將支撐之后小口徑精密無(wú)縫鋼管繼續(xù)底部運(yùn)轉(zhuǎn)。